İçindekiler:
Açığa satış nedir?
Bir hisseyi açığa satmak, sahip olmadığınız bir hisse senedini satma uygulamasıdır. Sahip olmadığınız hisse senetlerini satmak nasıl mümkün olabilir?
Hisseleri üçüncü bir taraftan ödünç alıyorsunuz. Üçüncü taraf, genellikle başka bir müşterinin hesabından hisseleri alan borsacınızdır, üçüncü taraf bir marj düzenlemesine bağlıdır.
Daha sonra ödünç alınan hisseleri, gelecekteki bir tarihte sattığınızdan daha düşük bir fiyata geri satın alma niyetiyle derhal cari piyasa fiyatından satarsınız ve böylece süreçte size bir kâr sağlarsınız. Hisse senedinin fiyatı düştüğünde para kazanırsınız, ancak hisse senedi fiyatı değerlenirse para kaybedersiniz ve daha yüksek fiyattan geri satın almanız gerekir.
Hisse senetlerini kısaltmak veya kısa hisse satmak çok riskli bir ticaret stratejisidir, ancak yine de birçok hisse senedi tüccarı tarafından uygulanmaktadır. Uygulama, özellikle pazar düşüş eğilimindeyken daha popülerdir.
Kısa devreye tepki veren kişi kötü gitti
2014 yılına bir geriye gidelim. Ham petrol fiyatları ve bununla birlikte petrol üreten şirketlerin hisse senetleri de giderek düşüyor.
Chevron'a bakarsınız ve hisse senedi fiyatının istikrarlı bir şekilde Temmuz ayında 130 dolardan Eylül'de 117,50 dolara düştüğünü fark edersiniz. Dünyanın petrole boğulmasıyla birlikte ham petrol fiyatlarının öngörülebilir gelecekte düşmeye devam edeceğini ve Chevron'un hisse fiyatlarının ve diğer birçok petrol şirketinin de düşeceğini kuvvetle hissediyorsunuz. Brokerinizle iletişime geçin ve ona, hisseleri 117.50 $ 'lık piyasa fiyatından satarak Chevron hisselerini kısaltmak istediğinizi söyleyin.
Herhangi bir Chevron hissesine sahip olmadığınız için, komisyoncu hisseleri müşterilerinden birinden ödünç alır ve size ödünç verir. Toplam 100 hisse ödünç alırsınız ve bunları 117.50 $ 'lık cari fiyattan satarsınız, böylece 11.750 $ nakit girişi elde edersiniz.
Ham petrol fiyatları, Nisan 2015'te bir miktar toparlanmaya başlayana kadar aylarca düşmeye devam ediyor. Bu zamana kadar Chevron hisselerinin fiyatı 106 dolara düştü. Bundan korkarak, hisseleri 106 $ 'lık mevcut fiyatından geri satın aldığınız ve toplam 10.600 $' ı ödediğiniz bir fiyat iyileşmesinin başlangıcı olabilir. Daha sonra hisseleri komisyoncuya iade edersiniz. Dokuz aylık bir dönem için 1.150 $ kar elde ettiniz.
Elbette, komisyoncu tarafından ödünç alınan hisselerin kullanımı için alınan faiz artı komisyon ve ücretler gibi önemli olmasa da ekleyebilecek diğer küçük masraflar gibi kısa satışlar yapmanın size maliyetleri vardır. En büyük maliyetiniz, komisyoncunun bu tür bir işlemi başlatmak için ihtiyaç duyduğu bakım marjı depozitosu olacaktır.
Sürdürme marjı mevduatları, alınıp satılan hisse senedinin istikrarına ve piyasanın oynaklığı gibi diğer piyasa faktörlerine bağlı olarak büyük ölçüde değişebilir. Açığa satış Chevron için gerekli marjın işlemin değerinin% 30'u olduğunu varsayarsak, kısa satışı başlatmak için gereken sermaye, komisyoncunuza yatırmanız gereken 3,525 $ (11,750 $ 'ın% 30'u) olacaktır. Nisan 2015'teki 1.150 dolarlık kârınız, yatırımınızın yüzde 32'lik bir getirisini temsil ediyor - gerekli marjı karşılamak için yatırılan miktar.
Düzgün ha?
Şimdi, başka bir örneğe bakarsak, burası o kadar düzgün olmadığı yerdir. 28 Eylül 2017'ye gidelim.
Bazı nedenlerden dolayı, Zogenix, Inc.'in (ZGNX) 12,80 $ 'lık cari fiyattan satış yapmak için iyi bir hisse senedi olduğuna inanıyorsunuz. Brokerinize, toplam 8,960 $ nakit alımı için kısa 700 SGNX hissesini satması talimatını veriyorsunuz. Bu küçük bir şirket olduğu için, bir megabuck şirketinden daha büyük bir risk temsil ediyor. Bu nedenle komisyoncunuz, yüzde 100 bakım marjı veya 8,960 $ tutarının tamamını koymanızı gerektiriyor.
Ertesi gün, 29 Eylül, Zogenix ana ilaç ürününün hastalar üzerinde mükemmel sonuçlar elde ettiğini duyurdu. Hisse senedi fiyatı 35 dolara yaklaşıyor. Panik yaparsınız ve bu fiyattan hisseleri geri alarak pozisyonu kapatmaya karar verirsiniz. Şimdi pozisyonu kapatmak ve hisseleri komisyoncuya iade etmek için 24.500 $ ödemeniz gerekiyor. Az önce 15.540 $ net zarara uğradınız.
Şimdi hisse senetlerini açığa çıkarmanın neden çok yüksek risk potansiyeline sahip çok cesur bir ticaret stratejisi olarak kabul edildiğini anlıyorsunuz.
Seçeneklerin gücü
Düşen bir piyasadan yararlanmak isteyen biri olduğunda, stokları açığa çıkarmayın. Bunun yerine satış opsiyonlarını satın alın!
Büyük kar potansiyeli hala mevcuttur, ancak kısa satışın yaratabileceği büyük sınırsız kayıp riski potansiyeli yoktur. Bir satım opsiyonu satın almak size hisse senedi satma hakkını verir, ancak zorunluluğu getirmez ve bu düşüş eğilimi gösteren bir piyasaya giriş elde etmek için çok daha muhafazakar bir yöntemdir.
Bu makaleyi yazarken, General Electric (GE) 23.36 $ 'dan fiyatlandırılıyor ve 2017'nin başından bu yana sürekli bir düşüş yaşıyor. Hisse senedini kısaltabilir, ancak şu anda aylardır düşüş gösteriyor muhtemelen arkanı dön ve yukarı doğru bir trend başlat. Bu, hisse senedini kısaltmak yerine satım almanın daha mantıklı olduğu klasik bir durumdur.
GE'yi kısaltmak için ödünç aldığınız hisselerin değeri üzerinden yüzde 30 marj yatırmanız gerekir. Broker hesabınızda 4.000 $ nakit bulunduğunu varsayarsak, GE hisselerini 13.300 $ (% 30 marj kullanarak) tutarında ödünç alabilirsiniz ve bu mevcut fiyattan 570 hisseyi kısaltmanıza izin verir.
Ancak kısaltmak yerine, alım satımlarının daha az riskli olacağına karar verirsiniz. Ardından, 0.70 $ 'lık bir fiyattan 23'lük bir ihtarla Aralık satışları satın almak için mevcut nakit bakiyenizin 1.000 $' ını tahsis ediyorsunuz. 14 sözleşme satın almak, toplam 980 $ (1400 x.070 opsiyon fiyatı) yatırım için GE hissesinin 1.400 hissesini (sözleşme başına 100 hisse) kontrol etmenizi sağlar. Bu risk altındaki toplam paranızdır.
Aslında GE dönerse ve fiyat 23,36 $ olan giriş fiyatınızdan çok daha yüksek olursa 980 $ 'dan fazla kaybedemezsiniz. Öte yandan, hisse senedini kısaltırsanız ve 23,36 dolardan yükselme eğilimine girerse, hisse senedi yükselmeye devam ettiği sürece zararlarınız hiç kesintiye uğramadan dönecektir.
GE düşüş eğilimini sürdürürse, opsiyon hisseniz iki yoldan biriyle kar elde edecektir. Hisse senedi fiyatı düştüğünde, 0.70 $ 'dan satın aldığınız 23 Aralık putları hızla değerlenmeye başlayacaktır.
Hisse senedinin 20 $ seviyesine düştüğünü varsayalım, satışlarınızın sona ermesine kalan süreye bağlı olarak 2.80 - 3.00 $ 'a kadar yükselebilir. Bu, 0.70 $ 'lık girişinizden yaklaşık yüzde 400 artış. Satımlarınızdan kâr etmenin diğer yolu, mevcut 20 fiyatından 1.400 GE hissesini satın almak ve aynı zamanda hisseyi 23 $ 'lık işlem fiyatından satmak için satma opsiyonunuzu kullanmaktır. Her iki durumda da büyük bir düşme yaratırsınız. Risk altındaki toplam paranız sadece 980 dolardı.
Göz önünde bulundurulması gereken son bir husus da, hisse senetlerinin açığa satışına katılmaya hak kazanmak için, menkul kıymetler düzenleyicileri ve aracılık firmanız tarafından uygulanan çok katı koşullar olduğudur. Eğer aracı kurumun oldukça yüksek bir özkaynak tabanına sahip büyük ve önemli bir müşterisi değilseniz, büyük olasılıkla açığa satış yapmaya hak kazanamazsınız. Ancak hemen hemen herkes ve herkes komisyoncunuzdaki küçük bir hesapla bile hisse satın alabilir.
NOT
Gerçek menkul kıymetler ve fiyat verilerinin kullanıldığı örnekler dahil olmak üzere hisse senedi alım satımına ilişkin her türlü bilgi ve opsiyonlar kesinlikle yalnızca açıklama ve eğitim amaçlıdır ve eksiksiz, kesin veya güncel olarak yorumlanmamalıdır. Yazar bir borsacı veya finansal danışman değildir ve bu nedenle menkul kıymetleri satın almak veya satmak için onaylamaz, tavsiye etmez veya talep etmez. Daha eksiksiz ve güncel bilgiler için uygun profesyonel danışmana danışın.
Sorular
Soru: Bazen hisse senetlerini açığa satıyorum. Hisse senetleri açığa çıkarmak yerine satım almak hiç aklıma gelmedi. Satım opsiyonlarının satın alınması her zaman hisse senedi açığından daha mı iyidir?
Cevap:Hayır, her zaman değil. Açığa satış yerine alım satımlarının dezavantajı, temel hisse senetleri yönsüz bir trend izlerse, ne yukarı ne de aşağı, hisse senedi fiyatının durgun kaldığı her gün alımlarınızın değer kaybetmeye devam edeceğidir. Hisse senedi, koymalarınızın tüm değerini kaybettiği noktaya kadar uzun bir süre işlem modelinde kalabilir. Öte yandan, hisse senedini açığa satarsanız ve fiyatı bir alım satım modeline girerse, ne yukarı ne de aşağı, hisse senedinde herhangi bir değer kaybetmez veya değer kazanmazsınız. Faizden biraz para kaybedebilirsiniz, ancak satın aldığınız payın tüm değerini kaybetmek kadar değil. Satım alımlarının en büyük avantajı, potansiyel zararınızın, satışlar için ödediğiniz tutarı aşmayacak şekilde tanımlanması ve sabitlenmesidir. Aynı zamanda, kâr potansiyeliniz sınırsızdır. Açığa satış stoğu olması durumunda,Kar potansiyeliniz, hisse senedi sürekli bir düşüş eğiliminde olduğu sürece sınırsızdır (alım satımlarında olduğu gibi). Ancak açığa satışın en büyük dezavantajı, hisse senedi yükselen bir trend izlerse, kayıplarınızın sınırsız olmasıdır.
Açığa satış ile, SINIRSIZ ZARAR MARUZ KALMA ile sınırlı kar potansiyeline sahip olurken, satım opsiyonları ile aynı kar potansiyeli ile SINIRLI ZARAR MARUZ KALMA'ya sahip olursunuz.
© 2018 Daniel Mollat