İçindekiler:
- AIM ve Tipik Portföy Yapısı
- Sektör ETF'leri ile Geniş Pazar Endeks Fonları / ETF'ler
- AIM Kullanmaya Odaklanmış Faydalı Web Siteleri
- AIM Portföyünü Basitleştirme
- Bu Analizin Amaçları
- Bu Analiz için Varsayımlar
- Bu Analizin Sonuçları
- Sonuçlar
- Anketten Çık
“Hisse Senetleri Piyasasının Zamanlaması İçin Robert Lichello Otomatik Yatırım Yönetimi (AIM) Sisteminin Geriye Test Edilmesi” başlıklı ilk makalemizde Robert Lichllo'nun Otomatik Yatırım Yönetimi (AIM) sisteminin temellerini açıkladık. Bu makaleden, AIM'in bir satın al ve tut yatırım stratejisinden daha iyi performans göstermek ve borsaya yatırım yapma duygusunu ortadan kaldırmak için kullanılabileceğini öğrendik. “Robert Lichello Otomatik Yatırım Yönetimi (AIM) Sisteminin Duyarlılık Analizi” başlıklı ikinci makalemizde, üç farklı borsa yatırım fonunda (ETF) performansın ayrıntılı bir analizi ile AIM algoritmasına biraz daha derinlemesine baktık. Bu makaleden, ETF türünün ve başlangıçta ETF'ye yatırılan toplam para yüzdesinin getiri oranınızı önemli ölçüde etkileyeceğini öğrendik. Bu makale için,Şimdiye kadar öğrendiklerimizden yararlanmak ve orijinal AIM algoritmasını çoğu yatırım portföyünün kurulma şekline benzer bir senaryoda kullanmak istiyoruz.
AIM ve Tipik Portföy Yapısı
Çoğu yatırımcının portföyü tipik olarak, paralarının birden çok hisse senedi varlığına (hisse senetleri, yatırım fonları veya ETF'ler) ve nakit tutmak ve dağıtmak için tek bir Para Piyasası hesabına yatırılacağı şekilde yapılandırılmıştır. AIM kullanarak aynı şeyi yapmak mümkün mü? Bu senaryoda AIM algoritmasını kullanmanın nispeten basit olduğu ortaya çıktı. Dikkate alınması gereken en önemli şey, AIM alım / satım kararlarını her hisse senedi için ayrı tutmamız gerektiğidir, tüm hisse senedi bakiyelerini tek bir karar noktasında "havuzlamak" istemiyoruz. Satın alma fırsatları ortaya çıktığında nakit bitme olasılığını en aza indirebilmemiz gerektiğinden, hisselerin satışından elde edilen tüm parayı tek bir para piyasası hesabında birleştirerek ek bir bonus elde ederiz.
Sektör ETF'leri ile Geniş Pazar Endeks Fonları / ETF'ler
Bu analiz için, State Street Select Sector SPDRs ETF'lerini içeren tek bir portföyde satın alma ve satma kararlarını kontrol etmek için AIM algoritmasının nasıl kullanılacağını göstereceğiz. Önceki AIM makalelerimizden hatırladığımızdan, farklı Sektör ETF'lerinin, S & P Depo Makbuzları (kısaltma sembolü SPY) gibi geniş borsa ETF'lerinde bulunmayan ek fiyat oynaklığı sağladığını öğrendik. State Street Global Advisors, S&P 500'ü 9 sektöre ayıran ETF'leri satıyor (Tüketici İsteğe Bağlı-ticker sembolü XLY, Tüketici Zımbaları-XLP, Energy-XLE, Financial-XLF, Health Care-XLV, Industrial-XLI, Materials-XLB, Teknoloji- XLK ve Yardımcı Programlar-XLU). Bu dokuz ETF, varsayımsal portföyümüzün temeli olacak.
AIM Kullanmaya Odaklanmış Faydalı Web Siteleri
- AIM Kullanıcıları Bülten Panosu (AIMUSERS) Mesaj Panosu
- "Stock Trading Riches" Yatırım Sistemi Mesaj Panosu
AIM Portföyünü Basitleştirme
Bu örneği basit tutmak için, dokuz sektör ETF'sini tek bir varsayımsal portföye koyacağız. Bu örnek için hayali bir 10.000 $ kullanacağız ve bunu herhangi bir tek ETF ile para piyasası hesabı arasında paylaştıracağız, bu da portföyde toplam 90.000 $ ile başlayacağımız anlamına gelir. Ayrıca başlangıçta ETF'lere yatırılan miktarı değiştireceğiz, farklı senaryolar Başlangıç Koşulları başlıklı tabloda gösterilmektedir.
ETF başına yatırılan $ | ETF'lere Yatırılan Toplam $ | Para Piyasasında Toplam $ | Toplam Portföy |
---|---|---|---|
5.000 $ |
45.000 $ |
45.000 $ |
90.000 $ |
6.000 $ |
54.000 $ |
36.000 $ |
90.000 $ |
7.000 $ |
63.000 $ |
27.000 $ |
90.000 $ |
8.000 $ |
72.000 $ |
18.000 $ |
90.000 $ |
Bu Analizin Amaçları
Yani özetlemek gerekirse, bu analizin sonuçlarıyla cevaplamak istediğimiz iki soru var. İlk olarak, 9 sektörlü ETF'lerden oluşan bir portföy, tek bir geniş pazar ETF'si olan S & P 500 ETF (ticker SPY) olan bir portföyden daha iyi performans gösterecek mi? İkincisi, hisselerin satışından elde edilen tüm nakdi tek bir para piyasası hesabında bir araya getirerek nakit bitme riskini azaltabilir miyiz?
Bu Analiz için Varsayımlar
Ampirik bir analiz yaparken varsayımları belgelemek her zaman gereklidir, işte bu analiz için varsayımlar:
- Toplam İlk yatırım tutarı, toplam 90.000 $ olmak üzere ETF / Para Piyasası kombinasyonu başına 10.000 $ 'dır.
- İlk satın alma, 22/12/1998 tarihindeki açılış fiyatına dayanmaktadır.
- AIM kararları, ayın son işlem günündeki kapanış fiyatına dayanır.
- Alım veya satım fiyatı, bir AIM kararını takip eden bir sonraki işlem gününde hisse senedinin açık fiyatıdır.
- Alım veya satım emirleri, yalnızca AIM piyasa emri portföyün mevcut özkaynak değerinin +/-% 5'i ise tetiklenir.
- Alım veya satım komisyonu işlem başına 7,95 $ 'dır.
- Nakit eksiklikleri finanse edilecek ve bir ETF satış emri yerine getirilene kadar para piyasası hesabı sıfıra ayarlanacaktır.
- Para piyasası hesabının nakit rezerv getiri oranı% 0,5 APR'dir.
- Temettüler ek hisse senetlerine yeniden yatırılır.
Bu Analizin Sonuçları
Her portföy senaryosunun sonuçlarını karşılaştırmak için, her bir portföy için 22/12/1998 ile 9/30/2014 tarihleri arasında İç Getiri Oranını yakalayacağız. Neyse ki, Microsoft Excel ™, hesaplamayı standartlaştırmak için kullanacağımız yerleşik bir işleve (XIRR) sahiptir. İç getiri oranına ek olarak, test süresi boyunca ETF bakiyesini, nakit bakiyesini, toplam portföy değerini ve toplam nakit açığını yakalayacağız. Son olarak, karşılaştırmaları daha sağlam hale getirmek için, sadece S & P 500 ETF (ticker SPY) içeren bir portföy kullanarak aynı kesin analizi gerçekleştireceğiz.
Analitik sonuçların bir özeti Sonuçlar başlıklı tabloda sunulmaktadır. Bu sonuçlara daha yakından bakalım, ilk göze çarpan şey, toplu portföylerin tek bir SPY holding ile portföyden tutarlı bir şekilde daha iyi performans göstermesidir. Ayrıca, toplam portföydeki tek nakit açığının, paramızın% 80'ini öz sermaye kısmına yatırdığımızda meydana geldiğini görüyoruz. Bu nakit açığı,% 80'lik ilk öz sermaye yatırımı ile tek SPY portföyünde yaşanan açığın yarısından azdı. Yalnızca SPY portföyü, dört senaryodan ikisinde,% 70 ve% 80 başlangıç sermaye yatırımlarında nakit yetersiz kaldı.
Sonuçlar
Birleştirilmiş portföy,% 1,1 ile 1,3 arasında değişen getiri oranında bir farklılık göstererek tek SPY portföyünden daha iyi performans gösterdi. Bu, izolasyonda küçük bir artış gibi görünebilir, ancak temeldeki performansla karşılaştırıldığında, gerçekten önemsiz değildir. Örneğin,% 6 yıllık getiri ile karşılaştırıldığında% 7,1 yıllık ROR, etkileyici bir% 18,3 iyileşmedir. Bu gelişmeyi daha fazla tercüme etmek için 9-ETF AIM portföyünü güncellemenin ayda fazladan bir saat aldığını, analiz döneminde 189 ay olduğunu ve portföy değerindeki farkın 17.345 $ olduğunu varsayalım. Bu, çabalarımız için saat başına 91,77 $ 'a eşdeğer bir geri ödeme anlamına gelir, kötü bir ücret değil.
Ancak, birleştirilmiş portföyde daha iyi bir getiri oranı elde edilip edilemeyeceğini araştırmanın bir değeri olup olmadığını görelim. Bireysel hisse senedi varlıklarının nasıl performans gösterdiğine bakarak başlayalım (bu sonuçların, portföyün YALNIZCA ETF kısmı için para piyasası kazancı dikkate alınmayan getiri oranını hesaba kattığını unutmayın). Bireysel ETF Performansı başlıklı tabloya baktığımızda, Tüketici Temel Ürünleri (Getiri oranı% 5,6-5,8 arasında değişti), Kamu Hizmetleri (% 7,4-7,5), Sağlık Hizmetleri (% 7,3) ve Finans (% 7,7) sektörlerinin iyi performans gösterdiğini görüyoruz. ama aslında genel getiri oranını düşürdü. Tüketici İsteğe Bağlı (% 8,8-8,9) sektörü güzel ılımlı getirilere sahipti, ancak gerçek parlayan yıldızlar Endüstriyel (% 9,7-9,8), Malzemeler (% 10,6-10,7) ve Enerji (% 13,6-13,8) sektörleriydi.
Bireysel ETF Performansı
Makroekonomik açıdan sezgisel olarak bu mantıklıdır. Ekonomik büyüme (veya düşüş), tüketim malları üreten (üretimini azaltan) endüstriyel faaliyet (veya hareketsizlik) tarafından yönlendirilir. Endüstrilerin mal üretmesi için hammaddeler gereklidir ve bu hammaddeleri gelir üreten mallara dönüştürmek için enerjiye ihtiyaçları vardır. Dolayısıyla sanayi, malzeme ve enerji sektörleri iyi performans gösteriyor. Muhtemelen aşırı basitleştirilmiş bir açıklama, ancak bu sektörlerin neden diğerlerinden daha iyi performans gösterdiğini açıklamaya yardımcı oluyor gibi görünüyor.
Şimdi, sorulması gereken bir sonraki bariz soru şudur: sadece en iyi üç sektör ETF'sinden oluşan bir portföy nasıl performans gösterir? Yalnızca XLB, XLE ve XLI içeren bir portföyümüzün olduğu yeni bir analiz yapalım. Bu, yatırım için mevcut başlangıç miktarının 30.000 ABD Doları (ETF / para piyasası kombinasyonu başına 10.000 ABD Doları) olduğu anlamına gelir. Benzer şekilde, sonuçları başlangıçta 30.000 $ 'lık tek bir SPY portföyüyle karşılaştıracağız. Bu analizin sonuçları 3-ETF Sonuçları başlıklı tabloda sunulmaktadır.
3-ETF Sonuçları
Üç sektör ETF'sinden oluşan bu "özenle seçilmiş" portföyden, getiri oranının önemli ölçüde arttığını ve% 8,9 ile% 12,3 arasında değiştiğini görüyoruz, bu, portföydeki 9 sektör ETF'lerinin tümünün getirisinden çok daha etkileyici. Grafiksel olarak bu, Portföy Getiri Oranı etiketli grafikte gösterilir. Tek SPY portföyüyle karşılaştırıldığında, getiri oranındaki fark% 3 ile% 3,9 arasında değişmektedir.
Ek olarak, 3-ETF portföyünde nakit sıkıntısı olmadığı için nakit bitme riskini ortadan kaldırdık. Tek SPY portföyünde,% 70 ve% 80'lik ilk öz sermaye yatırımlarında ortaya çıkan bir açıkla aynı nakit bitme riskini yaşıyoruz.
Portföy Getiri Oranı
Sonuçlar
Analitik sonuçlara dayanarak, tek bir çeşitlendirilmiş ETF'ye sahip bir AIM portföyüne kıyasla 9 sektör ETF'sinden oluşan bir portföyü kontrol etmek için AIM kullanarak getiri oranını artırmanın mümkün olduğu sonucuna vardık. Bununla birlikte, 9 sektör ETF'sinin tümünü tek bir AIM portföyüne koyduğumuzda, esasen düşük performanslı ETF'lerle yüksek performanslı ETF'lerin "ortalamasını çıkardık".
Daha fazla analiz,% 9,7 ile% 13,8 arasında bir getiri oranına sahip üç sektör ETF'sini (XLB-Materials, XLE-Energy, XLI-Industrial) ortaya koymaktadır. Yalnızca bu üç ETF'yi tek bir AIM portföyüne koyarsak, getiri oranı çarpıcı bir şekilde% 8,9-12,3 aralığına fırlar ve bu önemli bir gelişmedir.
Tek ETF AIM portföyünün, ilk öz sermaye yatırımı% 70 veya daha fazla olduğunda nakit bitme riskinin yüksek olduğunu görüyoruz. 9 sektörlü AIM portföyü daha az risk taşıyor çünkü sadece% 80'lik ilk öz sermaye yatırımı ile nakit açığı gözlemledik. Hepsinden iyisi, 3-ETF AIM portföyünde nakit bitme riski ortadan kaldırılır.
Son olarak, bu analizden ve önceki iki analizden öğrendiğimiz her şeyi özetlemek için, ilk olarak, AIM'i S & P 500 ETF (ticker SPY) ile birlikte kullanarak satın al ve tut yatırım stratejisinden daha iyi performans gösterebileceğimizi biliyoruz. İkinci olarak, SPY'yi 9 ana bileşenden oluşan bir AIM portföyüne ayırarak getiri oranımızı daha da artırabiliriz. Üçüncüsü ve son olarak, en yüksek performanslı üç ETF'den oluşan bir AIM portföyü ile getiri oranımızı çift haneli alana taşıyabiliriz.