İçindekiler:
- GYO nedir?
- MLP nedir?
- GYO'lara yatırım yapmak
- Cheniere Energy Partners LP
- GYO'lara ve MLP'lere Yatırım Yapmanın Riskleri
- GYO'ların Faydaları
- MLP'lerin Faydaları
- Vergi Sonuçları - MLP'ler
- Vergi Sonuçları - GYO'lar
- MLP'lere yatırım yapmak
- Feragatname
Bu makale GYO ve MLP'yi anlamayı kolaylaştırır.
Trent Szmolnik
GYO nedir?
Bir Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı veya GYO, gelir elde etmek amacıyla gayrimenkulün finansmanına yardımcı olan bir şirkettir. Bazı GYO'lar da gayrimenkullerin sahibidir. GYO'lar, modellenme biçimleri bakımından yatırım fonlarına çok benziyor çünkü yatırımcılarına bol çeşitlilik içeren bir gelir akışı sağlıyorlar. GYO'lar elde ettikleri gelirin neredeyse tamamını hissedarlara temettü olarak öderler. Hissedarlar, bu temettülere iliştirilen gelir vergisini ödeyerek cevap verirler.
GYO'lar, insanların portföylerine büyük ölçekli gayrimenkuller eklemesi için harika bir yoldur, tıpkı diğer sektörlere hisse senedi alımları yoluyla paralarını yatırdıkları gibi. Bir hisse senedi belirli bir çeyrekte iyi performans gösterdiğinde, hissedar artan hisse senedi fiyatı ve / veya temettüler yoluyla kar eder. Aynı şey GYO'larda da olur. Yatırımları belirli bir yılda iyi performans gösterirse, hissedarları fayda sağlar.
GYO'lar büyük borsalarda normal hisse senetleriyle aynı şekilde işlem görür, ancak tamamen özel olan ve listelenmeyen bazı GYO'lar da vardır. GYO'lardan bahsederken, genellikle Hisse Senedi GYO'larından veya Mortgage GYO'larından bahsediyoruz. Hisse senedi GYO'ları, mülklerden kira toplayarak veya bu mülkleri satarak gelir elde etmek için tasarlanmıştır. Mortgage GYO'ları, ipotek veya ipotekle ilgili menkul kıymetlere yatırım yaparak para kazanır. İpotekler hem ticari hem de konut mülkleriyle bağlantılıdır.
Günümüz ekonomisinde, GYO'lar ekonomide önemli bir rol oynamaktadır. Daireler, hastaneler, endüstriler, bakım evleri, alışveriş merkezleri, uzun süreli depolama yerleri, üniversite öğrencileri için konutlar ve çok daha fazlası gibi pek çok kuruluşla bağlantılıdırlar. Danışmanlık şirketlerinin yaptığı araştırmalar, GYO'ların ABD'deki her eyalette ve dünya çapında 30'dan fazla farklı ülkede mülk sahibi olduğunu gösteriyor.
Ancak bir şirket GYO olarak sınıflandırılmaya nasıl hak kazanır? Sahip oldukları varlıkların en az yüzde 75'ini gayrimenkule yatırmaları gerekir. Ayrıca, gelirlerinin yüzde 75'i veya daha fazlası ya mülklerinden kazandıkları kiralardan, yatırım yaptıkları ipotek faizlerinden veya sattıkları mülklerden gelmelidir.
GYO'lar ayrıca vergilendirilebilir gelirlerinin yüzde 90'ını veya daha fazlasını hissedarlarına temettü olarak ödemek zorundadır. Bir yönetim kurulu veya mütevelli heyeti tarafından yönetilen vergilendirilebilir varlıklardır. En az 100 hissedarları olmalıdır ve beş veya daha az hissedar, piyasadaki hisselerin yüzde 49'undan fazlasına sahip olamaz.
MLP nedir?
Bir Masters Limited Ortaklığı veya MLP, borsada işlem gören bir sınırlı ortaklık biçimidir. Masters Limited Ortaklığı'nın ortak türleri vardır: sınırlı ortaklar ve genel ortaklar. Sınırlı ortaklar, MLP'ye sermaye sağlamaktan sorumludur ve aynı zamanda MLP'nin nakit akışının bir kısmını gelir dağıtımı olarak alırlar. Bu arada, genel ortak MLP'nin işlerini yürütmekten sorumluyken, maaşları tarafın görev süreleri boyunca nasıl performans gösterdiğine bağlı.
Hukuki açıdan, ortaklıklar, nakit akışının en az yüzde 90'ını emtialardan, doğal kaynaklardan veya gayrimenkul girişimlerinden elde ettiğinde bir MLP olarak tanımlanır. MLP'ler, sınırlı bir ortaklığın vergi avantajlarını sağlarken aynı zamanda yatırımcılara halka açık bir şirketten satın alma likiditesi sağladıkları için bireyler için ilginç bir yatırım fırsatıdır. Vergi avantajları, şirketin kazandıkları para için vergi ödemesi gerekmediği, ancak ortakların aldığı temettülerin vergilendirildiği gerçeğine işaret eder.
Amerika Birleşik Devletleri'nde MLP'ler ulusun enerji altyapısında büyük bir rol oynamaktadır. MLP'ler, petrol, doğal gaz, gaz sıvıları ve diğer rafine ürünler gibi çeşitli hidrokarbonların taşınması, depolanması ve işlenmesinden sorumludur. Bu MLP'leri, arabaların bir eyaletten diğerine giderken "geçiş ücreti" ödediği ulusal bir otoyol sistemi olarak düşünün. Enerji altyapısı ile uğraşan MLP'ler, hidrokarbonları kaynaktan müşteriye taşıması gereken şirketler tarafından ödenen geçiş ücretlerinden istikrarlı bir gelir elde ediyor.
İlginç olan, MLP'lerin ürettiği gelirin, belirli bir çeyrek veya yılda petrol veya doğalgaz fiyatlarına bağlı olmamasıdır. Gazın fiyatı gerçekten düştüğünde bile, emtia üzerindeki geçiş ücreti değişmez - çünkü geçiş ücreti sevk edilen hacimle ilgilidir. Enerji ile ilgili MLP'lerin bir başka yararı, çoğu geçiş ücreti sözleşmesindeki yerleşik enflasyon korumalarıdır. Ülkenin ekonomisindeki enflasyona ayak uydurmak için hidrokarbonların taşınması için alınan ücret birkaç yıl sonra artmaktadır.
GYO'lara yatırım yapmak
Cheniere Energy Partners LP
Cheniere Energy Partners, LP, Cheniere Energy, Inc. tarafından kurulan bir limited ortaklıktır. Şirket, Sabine Pass LNG terminal segmentinde sıvılaştırma ve yeniden gazlaştırma işlemleri yoluyla faaliyet göstermektedir.
GYO'lara ve MLP'lere Yatırım Yapmanın Riskleri
Hem GYO'lar hem de MLP'ler yapılandırıldıkları şekilde farklılık gösterse de, her ikisinin önermesi çok benzer. Kazançlarının büyük çoğunluğunu hissedarlarına veya yatırımcılarına öderler. GYO'lar yasal olarak kazançlarının en az yüzde 90'ını hissedarlara sağlamakla yükümlüdür, bu da belirli bir çeyrek veya yıl boyunca çok az kıpırdama odası kaldıkları anlamına gelir. İşler iyi gittiğinde, yatırımcılar önemli temettüler görebilir. Ancak GYO kötü bir büyüden geçerse, tam bir iflasa neden olabilir. Ve ipotek menkul kıymetleri ile ilişkili GYO'lar, genellikle faiz oranları arttığında veya ipotek temerrüt oranları yükseldiğinde ödedikleri temettüleri azaltır.
GYO yatırımları, emlak piyasası bir gerileme yaşadığında her zaman bir risktir. Yatırımcıların paralarını GYO'lara yatırmaları, ülkenin emlak piyasasının nasıl ilerlediğini anlamaları için önemlidir. MLP'lere yatırım yaparken, yatırımcıların yüksek temettülerin ötesine bakması önemlidir. Genellikle ellerinde yeterince nakit bulundurma geçmişi olan MLP'leri aramanız önerilir. Bu MLP'lerin iflas etme olasılığı çok daha düşük.
GYO'larda bile, temettü ödeme geçmişine bakmak iyi bir fikirdir, çünkü bir veya iki yıllık yüzde 15 veya 16 temettü getirisinden daha önemlidir. Bazen on yıl boyunca yüzde yedi veya sekiz temettü getirisi ödeyen bir GYO ile gitmek, gidilecek yoldur, çünkü başarılarını sürdürme konusunda bir geçmişe sahipler.
Realty Income Corporation (O) fiyat tablosu.
GYO'ların Faydaları
Yatırımcıların paralarını GYO'lara yatırmak istemelerinin birkaç ana nedeni vardır. Çeşitlendirme büyük bir bonus çünkü GYO'lar genellikle borsanın nasıl performans gösterdiğiyle çok az korelasyon gösteriyor. GYO'lar tarafından ödenen temettüler, geleneksel hisse senetleriyle ödenenlerle karşılaştırıldığında çok büyük. Ayrıca, satın alması ve satması da çok kolaydır, bu da yalnızca kısa bir süre için bir GYO sahibi olmak isteyen yatırımcılar için caziptir.
İstatistiksel analiz, borsaya kayıtlı GYO'ların çoğunun S&P, Dow Jones ve NASDAQ'dan daha iyi performans gösterdiğini göstermiştir. Ayrıca inanılmaz derecede şeffaftırlar çünkü diğer halka açık şirketlerle aynı düzenleyici koşulları takip etmeleri gerekir. Finansal raporlamaları da hisse senetlerini piyasaya süren bir şirket ile aynıdır.
MLP'lerin Faydaları
Çoğu MLP, yüzde altı ila yedi arasında bir getiri sunarken, aynı zamanda her yıl istikrarlı ve tutarlı nakit akışları üretir. MLP'ler tarafından sağlanan nakit dağıtımlarının tahmin edilmesi oldukça kolaydır ve bu, istikrar arayan yatırımcılar için harikadır. MLP'ler vergi ödemekle yükümlü olmadıkları için, diğer birçok şirketten çok daha düşük sermaye maliyetine sahiptirler. MLP'ler, vergilendirilebilir kuruluşların uygun bulmayabileceği girişimleri takip edebilir.
Sermaye kazançları, bir şirketin MLP yapısına geçmesinin en büyük faydalarından biridir. Kurumlar için yaygın olan çifte vergilendirmeyle karşılaşmak yerine, MLPS yalnızca dağıtım alındığında vergilendirilir.
Vergi Sonuçları - MLP'ler
MLP'ler sermaye iadesi üzerinden vergilendirilirken, yatırımcılar MLP'lere sahip olduklarında K-1 vergi formu ile ilgilenmelidir. Bu karmaşık bir vergi hazırlama aracıdır, ancak süreci biraz daha az zorlaştırmaya yardımcı olabilecek çok sayıda muhasebeci veya çevrimiçi vergi formu vardır.
MLP'lerle ilgili bir başka olumsuzluk, UBTI veya ilgisiz ticari vergilendirilebilir gelir nedeniyle IRA'larla uyuşmamalarıdır. MLP'ler genellikle operasyonları yoluyla bu tür bir gelir elde ederler. Elinizdeki varlıklar 1000 $ 'ın üzerinde bir UBTI vergi faturasıyla sonuçlanacak kadar büyükse, MLP ertelenmiş vergi hesabınıza yerleştirilmiş olsa bile UBTI üzerinden vergi ödemeniz gerekebilir.
Ancak MLP'ler ayrıca birçok vergi avantajıyla birlikte gelir. Bir MLP'de 100.000 $ değerinde birim satın aldığınızı hatırlayalım. İlk yıl boyunca, üç aylık dağıtımlarda size 6.000 $ verilir. Yıl sona erdiğinde, bu dağılımların toplam 6.000 $ gelir ve 5.000 $ amortisman olduğunu öğreniyorsunuz. Vergi ödeyeceğiniz tutarı 1.000 $ 'dan almak için 5.000 $' ı 6.000 $ 'dan çıkarırsınız. Yüzde 50 vergi alan çok yüksek bir vergi diliminde olsanız bile, 6.000 $ 'lık gelir için yalnızca 500 $ vergi ödersiniz.
MLP'lerin vergi sonuçları, sermaye getirisi ve maliyet bazında bakıldığında daha iyi anlaşılmaktadır. Sermaye getirisi, GYO veya MLPS gibi bir menkul kıymetin bir yatırımcıya net gelirinden elde edilmeyen fonlardan yaptığı ödemedir. Maliyet esası, bir varlığın herhangi bir temettü veya dağıtım için düzeltilmiş, vergi amaçlı orijinal fiyatını ifade eder. Bazen vergi matrahı olarak adlandırılır. Yatırımcılar vergi öderken, varlığın maliyet esası ile cari piyasa değeri arasındaki farkı ifade eden sermaye kazancını belirleyebilir.
MLP'lerle, varlıklarınız üzerinden hemen vergi ödemek zorunda değilsiniz - bunun yerine bunları maliyet esasından düşebilirsiniz. Ancak MLP birimleri satıyorsanız, satılan birimler için vergi ödemeniz gerekir. Öyleyse uzun vadede MLP'lere bağlı kalmak birçok yatırımcı için mantıklıdır, çünkü maliyet temellerinin 0 $ 'a ulaşmasını bekleyebilirler, bu da vergilerinin kalıcı olarak ertelendiği anlamına gelir.
Vergi Sonuçları - GYO'lar
GYO'nun kârlarından vergi almama olasılığı yatırımcıları cezbeder, ancak aldıkları temettüler üzerinden gelir vergisinin ödenmesi gerektiğini unutmamaları gerekir. Buna ek olarak, GYO, çeşitli mülkleri üzerindeki emlak vergisi ile ilgilenmek zorundadır. Bazı GYO'lar için emlak vergisi, işletme giderlerinin yüzde 25'ini oluşturabilir.
GYO'lar tarafından ödenen temettüler, müteselsillere adi gelir olarak vergilendirilir. Ancak, temettülerin nitelikli temettü olarak kabul edildiği ve bu da sermaye kazancı vergisiyle sonuçlanan durumlar vardır. GYO hissedarlarının büyük bir çoğunluğu, yalnızca en yüksek marjinal vergi oranlarını temettüleri üzerinden ödeyecek. Aslında, GYO tarafından ödenen temettülerin bir kısmı, bu birimler üzerindeki vergileri mal sahibi tarafından satılıncaya kadar erteleyen vergilendirilemez bir sermaye getirisi olarak nitelendirilebilir. Bu tür vergisiz ödemeler, mal sahibi için maliyet temelini düşürür.
MLP'lere yatırım yapmak
Yatırımcıların paralarını MLP'lere yatırmasının birçok yolu vardır. Bu yollardan biri ETF veya Borsa Yatırım Fonu, MLP'lerdir. Borsada işlem gören fonlar, emtia, tahvil veya endeks fonları gibi endeksleri izleyen menkul kıymetlerdir. Yatırım fonlarının aksine, ETF'ler borsada işlem görür.
ETF MLP'leri, yatırımcıların tek bir MLPS satın alma ile ilişkili bazı ticari riskleri ortadan kaldırmanın ve aynı zamanda onlara borsa yatırım fonlarıyla ilgili vergi avantajlarını sunmanın harika bir yoludur. Ancak ETF MLP'leri genellikle oldukça pahalıdır, bu da yatırımcıların dikkatli olması gereken bir şeydir.
Yatırımcılar ETF MLP'lerine dalmak istemezlerse, MLP'leri tutan yatırım fonlarını da düşünebilirler. Paralarını MLP'lere yatıran yatırım fonları, yatırımcıların yatırımlar satılıncaya kadar dağıtılan gelir üzerindeki vergi ödemelerini ertelemelerine olanak tanıyacak. Bu kazançlar, kısa vadeli sermaye kazançlarından daha düşük bir vergi oranıyla sonuçlanan uzun vadeli kazançlar olarak nitelendirilir.
Yatırım fonları da yönetilen yapıları nedeniyle harika bir seçenektir. Fona koyulacak MLP'leri seçen bir yatırım fonu yöneticisine sahip olmak, bu varlıkların risklerini azaltmak için büyük bir fark yaratabilir. Çok fazla yatırımcı, tüm MLP'lerin eşit yaratıldığını düşünüyor. Yatırımcılar bu faydalar için bakım ücretini ödemek zorunda kalırken, yukarı tarafı dikkate alınmaya değer.
Feragatname
Bu makale yalnızca bilgi ve eğitim amaçlıdır. Fon için herhangi bir özel hisse senedinin cirosu değildir. Hisse senedi alıp satmadan önce hisse senedi komisyoncunuza veya mali danışmanınıza danışın.