İçindekiler:
- Tercih Paylaşımları Nasıl Çalışır?
- Yatırım Olarak Tercih Payları Nasıldır?
- İmtiyaz Paylarına Yatırım Yapmanın Avantajları
- İmtiyaz Paylarına Yatırım Yapmanın Dezavantajları
artemuestra (Flickr üzerinden)
Çoğu sıradan yatırımcı imtiyazlı hisse senetlerini duymamış. Ya da sadece efsanevi Warren Buffett'in Heinz'in imtiyazlı hisselerine (57 çeşit şöhretli) yatırımı yüzünden sahiplerse.
Doğal olarak düşündüğümüz adi hisse senetleri dışında pek çok farklı hisse türü vardır ve yatırımcılar için en ilginç olanı imtiyazlı hisselerdir.
Tercih hisseleri (aynı zamanda tercih edilen hisse senedi veya kısaca 'tercih' olarak da bilinir) yatırımcılara çok yüksek getiri sağlayabilir. İlgili riskler düşünüldüğünde buna değer mi? Ve bu yüksek getiriler karşılığında neyle ticaret yapıyorsunuz?
Tercih Paylaşımları Nasıl Çalışır?
İmtiyazlı hisse senetleri şirketteki hisselerdir ancak adi "adi hisse senedi" paylarından farklıdır.
Adi hisse temettüleri önceden belirlenmez, ancak imtiyazlı hisse temettüleri sabittir ve her zaman adi hisse temettüleri ödenmeden önce ödenir.
Genellikle, imtiyazlı paylar do not hisse senetleri yaptığı gibi şirkette oy almak. İstisna, imtiyazlı hisse temettü ödenmemesidir.
Tercih payları "kümülatif" veya "birikimli olmayan" olabilir. Bir kümülatif imtiyazlı hisse, bir sonraki sefere herhangi bir sıradan temettüden önce oluşan kaçırılmış temettülere sahip olacaktır. Birikimli olmayan imtiyazlı hisse senedi olmaz ve her temettü ayrı olarak işlenir. Geçmişte herhangi bir eksik ödeme “telafi” edilemez.
Bazen imtiyazlı hisse senetleri "çağrılabilir" - bu, ihraç eden şirketin bunları önceden kararlaştırılmış sabit bir fiyat için kullanabileceği anlamına gelir.
Bu özellikler (sabit temettü, sabit tutarda itfa, adi hisse senetlerinden daha iyi teminat) imtiyazlı hisse senetlerinin, bazı yönlerden, bir yatırımcı açısından daha çok kurumsal tahvillere benzediği anlamına gelir.
Sean McMenemy (Flickr aracılığıyla)
Yatırım Olarak Tercih Payları Nasıldır?
İmtiyazlı Hisseler, adi hisse senetleri ve şirket tahvilleri arasında biraz melez olduğundan, yatırım özellikleri bir şekilde adi hisseler gibi ve diğer şekillerde şirket tahvilleri gibidir.
Adi hisseler gibi, imtiyazlı hissedarlara yalnızca tüm alacaklılara ödeme yapılır (çalışanların borçlu olduğu ücretler, tahvil sahiplerinin kupon ödemeleri ve bankaların borçlu kredileri gibi).
Ancak tahvil sahipleri gibi imtiyazlı hissedarlar da adi hissedarlardan önce ödeme alır. Dolayısıyla, kredi riski aynı şirketten bir şirket tahvilinden daha yüksek, ancak o şirketin adi hisse senedindeki kredi riskinden daha azdır.
Temettüler sabittir - bu bir şirket tahviline benzer. Ancak (özellikle birikimli olmayan imtiyazlı hisseler için) temettü ödememesi, bir şirket tahvilinin temerrüde düşmesi gibi değildir - şirket kâra dönerse gelecekte ödemeler yine de olabilir. Ancak bir şirket tahvilinin temerrüdü, şirketin yeniden yapılandırılmasına veya dağılmasına neden olabilir.
İmtiyazlı hisselerin bir yatırım olarak sahip olduğu riskleri anlamak, onlar için elde ettiğiniz getirinin münferit bileşenlerini anlamanıza yardımcı olabilir - çünkü farklı "risk primi" bu tür riskleri üstlenmenin tazminatı olarak düşünülebilir.
İmtiyaz Paylarına Yatırım Yapmanın Avantajları
1. Aynı şirketin kurumsal tahvilinden daha yüksek getiriye sahiptirler.
Ancak, bu yüksek verimin, şirketin temerrüde düşeceği ve paranızı alamayacağınız yüksek riski telafi etmek için daha yüksek bir getiri ödemesi gerektiğini unutmayın. Tahvil sahipleri ve diğer alacaklıların ödeme emrinde sizden daha yüksek olacağını unutmayın. Daha yüksek getiri, genellikle daha yüksek risk için bir değiş tokuştur - aldığınız riskleri anladığınız sürece sorun değil.
2. Aynı şirketteki adi hisselerden daha yüksek gelire sahiptirler (genellikle).
İmtiyazlı hisseler temettü artışından fayda sağlamadığından ve sermaye değerinin daha fazla getiri baştan temettü olarak ödenmesi gerekir. Bu, geliri almayı planlayan yatırımcılar için, örneğin emeklilikte yaşamak için imtiyazlı hisse senetlerini adi hisse senetlerinden daha iyi bir seçenek haline getirir. (Yatırımlarınızdan getiri elde etmenin iki yolu olan sermaye kazançları ile gelir arasındaki fark için buraya bakın.)
Zamanla adi hisse senetlerinin temettü büyümesi çok yüksekse, imtiyazlı hisselerden daha yüksek bir temettü ödemeleri mümkündür, ancak bu garanti edilmez ve her durumda çok uzun zaman alır.
3. Adi hisselerden daha güvenlidirler.
Ödeme sırasında tahvil sahiplerinin ve diğer alacaklıların gerisinde olsanız da, imtiyazlı hisse temettülerinin, adi temettülerin ödenmesinden önce ödenmesi gerekir - böylece adi hissedarların önüne geçersiniz.
Nick Ares (Flickr aracılığıyla)
İmtiyaz Paylarına Yatırım Yapmanın Dezavantajları
1. Aynı şirketin şirket bonolarına yatırım yapmaktan daha büyük riskleri vardır.
Şirketin tahvillerinden daha yüksek bir getirinin değiş tokuşu, şirketin parası biterse önce tahvil sahiplerine ödeme yapılacak.
2. Adi hisselerden daha düşük beklenen getirilere sahiptirler.
Adi hisseler, temettülerde ve sermaye değerinde gelecekteki büyümeden yararlandığı için, ortalama olarak adi hisse senetleri uzun vadede daha fazla para kazanacaktır. Ancak bu garanti edilmez, adi hisse senetleri imtiyazlı hisselerden daha az kazanç sağlayabilir.
3. Satın almak ve satmak daha zor olabilir.
Genel olarak imtiyazlı hisseler için daha küçük bir pazar var, bu da birçoğunu aceleyle ve daha düşük bir fiyat almadan satmanın zor olabileceği anlamına geliyor. Ancak, bir şirkette çok fazla tercihiniz yerine farklı şirketlerde az sayıda tercihe sahipseniz veya onları uzun süre elinde tutmayı planlıyorsanız, bu daha az sorun olur.
4. Enflasyon onların değerini düşürebilir
İmtiyazlı hisseler üzerindeki temettüler parasal olarak sabitlenirse (başka bir deyişle enflasyon düzeltmesi yapılmazsa), o zaman beklenenden yüksek enflasyon ödenen temettülerin gerçek değerini düşürecektir.
Ayrıca, enflasyon beklentileri değişirse, imtiyazlı hisselerin sermaye değeri, yatırımcıların sizden satın almak için daha yüksek bir getiri (yani daha ucuz bir fiyat) istemesi nedeniyle düşebilir.
İmtiyazlı hisse senetleri, eşdeğer hisse senetleri ile şirket tahvilleri "arasındaki" yatırım olarak düşünülebilir. Hem tahvil hem de hisse senetlerinin bazı özelliklerini paylaşan başka bir yatırım türü ticari mülktür.
Tercih payları, özellikle yüksek gelir isteyen bir yatırımcı için bir yatırım portföyüne değerli bir katkı olabilir. Ancak tüm yatırımlarda olduğu gibi, bu seçimin ihtiyaçlarınıza uygun olduğundan ve herhangi bir yatırımla gelen riskleri kabul etmeye istekli ve muktedir olduğunuzdan emin olmanız gerekir.
© 2013 Çatlak