İçindekiler:
- Yüksek Risk ve Düşük Risk
- Hisse Senetleri: Riskli Yatırım
- Tahviller: (Çoğunlukla) Güvenli Yatırım
- Verim ve Verim Eğrileri
- Verim Eğrileri: 2 Yıllık - 10 Yıllık (2018-2019)
- Verim Eğrileri: 3 Aylık - 10 Yıl (2018-2019)
- Ters Verim Eğrisi
- Verim Eğrisi Neden Önemlidir?
- Durgunluk Olacak mı?
- Özetliyor
Bu haftaki haberler, potansiyel finansal felaket hakkında uyarılarda bulunan manşetlerle doldu ve hepsi üç kelime etrafında toplandı: "Ters Verim Eğrisi" Bu aslında ne anlama geliyor? Tahvillere karşı hisse senetlerinden, tersine çevrilmiş getiri eğrisinin gerçekte ne anlama geldiğinden ve neden bu kadar önemli olduğundan bahsedeceğiz.
Yüksek Risk ve Düşük Risk
Konuya girmeden önce risk hakkında konuşalım. Basitçe, ne kadar çok risk almak isterseniz, potansiyel olarak o kadar çok para kazanabilirsiniz. Bu kelime "potansiyel olarak" anahtardır: daha fazla risk, beklediğiniz kadar çok para kazanmama şansınız veya daha da kötüsü para kaybedeceğiniz anlamına gelir.
Daha güvenli yatırım yapmak istiyorsanız potansiyel ödüller çok daha düşüktür. Ancak bu aynı zamanda para kaybetme şansınızı da azaltmanız anlamına gelir.
Hisse Senedi ve Tahvil Getirisi
Hisse Senetleri: Riskli Yatırım
Yatırım yapmayı düşündüğünüzde, insanlar genellikle borsa hakkında düşünüyor. Bir hisse senedinin fiyatı sabit değildir; bir şirketin ne kadar iyi performans gösterdiğine bağlı olarak yukarı veya aşağı gider.
Hisse senedi fiyatları risklidir; onları satın alırsınız çünkü fiyatın artacağını düşünürsünüz, ancak bunun olacağının garantisi yoktur. Yüzde bir veya% 15 artabilir veya düşebilirler. Yalnızca ödediğinizden daha fazla hisse satabilirseniz para kazanırsınız.
Daha güvenli bir yatırım arıyorsanız, borsa dışına bakmanız gerekir.
Tahviller: (Çoğunlukla) Güvenli Yatırım
Şirketler gibi, hükümetler ve belediyelerin de genellikle borç para alması gerekir. Bunu tahvil satarak yapıyorlar. Tahvil, IOU gibidir: onlara borç verirsiniz ve faizle geri ödeme sözü verirler.
Tahviller hisse senetlerinden çok daha güvenlidir ve yatırımcılar muhtemelen hisse senetlerinden daha yüksek getiri elde edebileceklerini bilirler. Ancak daha düşük bir getiri oranı, gönül rahatlığı için iyi bir değiş tokuştur.
Tahvilleri belirli bir süre, mesela on yıl için satın alırsınız. Bu tahvilden düzenli olarak (genellikle altı ayda bir) faiz alacaksınız ve bu faiz oranı getiridir. Belirlenen sürenin sonunda (tahvil vadesi geldiğinde), orijinal yatırımınızı geri alırsınız.
Verim ve Verim Eğrileri
Genel olarak, bir hükümete veya şirkete daha uzun bir süre borç verirseniz, daha yüksek bir faiz oranı veya getiri elde edersiniz.
Paranızı birkaç yıl boyunca ödünç vermek, başka bir şey için kullanamayacağınız anlamına gelir (ekonomistlerin fırsat maliyeti dediği şey). Yani ödünç alan, onu sizin için daha çekici hale getirmelidir.
Bu, 10 yıllık bir tahvil satın alırsanız, paranızı bu kadar uzun süre alamamanın getirdiği rahatsızlığı telafi etmek için 2 yıllık tahvil satın almaktan daha yüksek bir faiz oranı elde etmek istediğiniz anlamına gelir. Ve tarihsel olarak, işte böyle yürüyor.
Yakın zamana kadar.
Verim Eğrileri: 2 Yıllık - 10 Yıllık (2018-2019)
Verim Eğrileri: 3 Aylık - 10 Yıl (2018-2019)
Ters Verim Eğrisi
Bu grafikler 2018 ve 2019'da Hazine tahvillerinin 3 aylık, 2 yıllık ve 10 yıllık tahvil getirilerini göstermektedir. Çoğu zaman, satın alarak daha iyi bir faiz oranı (daha yüksek getiri) elde edebildiniz. uzun vadeli bir bağ. Beklediğiniz bu.
Ancak boşluk kapanıyor; 10 yıllık tahvillerin getirisi, 2 yıllık tahvil faizinin çok da üzerinde olmadığı noktaya geliyor. Sonra 14 Ağustos Çarşamba günü 10 yıllık tahvil getirisi 2 yıllık tahvil getirisinin altına düştü. Bu, kötü şöhretli tersine çevrilmiş getiri eğrisi.
Verim Eğrisi Neden Önemlidir?
Hisse senetleri tahvillerden daha riskli olsa da, bu risk bir ödülle birlikte gelir; Kısa vadeli iniş ve çıkışları tolere edebiliyorsanız, hisse senetleri genellikle uzun vadede yatırımınızdan daha yüksek getiri sağlar. Bu yüzden yatırımcılar borsaya para yatırmayı severler çünkü günden güne çok değişken olmasına rağmen yükselme eğilimindedir. Tahviller daha güvenlidir, ancak o kadar karlı değildir.
Ama şimdi genel ekonomi daha sarsılıyor. Şirketler o kadar iyi performans göstermiyor ve daha kötülerinin geleceğine dair birçok işaret var. Yatırımcılar, şirketlerin önümüzdeki yıl veya daha uzun bir sürede ne kadar karlı olacağı konusunda daha kötümser hale geliyor. Bir noktada yatırımcılar güven kaybeder, para kaybetmekten kaçınmak için hisse senetlerini satarlar ve bunun yerine daha güvenli oldukları için tahvil satın alırlar.
Bu da rekoltelerin düştüğü anlamına geliyor. Arz ve talep hakkındaki eski aksiyom doğrudur; Tahvillere olan talep artarsa, hükümetin yatırımcıları çekmek için bu kadar yüksek bir faiz oranı ödemesine gerek yoktur.
Bazıları 30 yıla kadar uzanan birçok tahvil türü vardır. Ancak 2 yıllık ve 10 yıllık tahvil faizleri geleneksel olarak son derece önemli bir karşılaştırma olmuştur ve yakından izlenmektedir.
Durgunluk Göstergesi
Son 60 yıldaki her durgunluk, ters bir getiri eğrisi sinyalinden sonra meydana geldi.
Durgunluk Olacak mı?
İfade önemlidir!
- Son 60 yıldaki her durgunluk, verim eğrileri tersine döndükten sonra meydana geldi.
Fakat!
- Ters getiri eğrisinin her oluşumunu bir resesyon izlememiştir!
Başka bir deyişle, bu önemlidir ve ekonomistler için bir uyarı işaretidir, ancak durgunluğun kaçınılmaz olduğu anlamına gelmez. Ekonomi, birçok hareketli parçaya sahip karmaşık bir makinedir ve tek başına bir uyarı işareti, bir durgunluk olacağına dair kesin bir bahis yapmak için yeterli değildir.
Akılda tutulması gereken bir diğer nokta da bunun hemen gerçekleşmemesidir. Olmadığı zaman bir verim eğrisi tersine izlenerek durgunluk edilmiş, bir durgunluk resmi başlangıcına kadar bir ters verim eğrisinin bir uyarı sinyali 22 ay arasında bir ortalama aldı.
Özetliyor
- Getiri eğrisinin tersine çevrilmesi, kısa vadeli Hazine tahvillerinin uzun vadeli tahvillere göre daha yüksek faiz oranı (getiri) verdiği anlamına gelir.
- Kısa vadeli bir yatırım genellikle karşılaştırılabilir uzun vadeli bir yatırımdan daha az ödeme yapar, bu yüzden bu endişe vericidir.
- Genellikle bir durgunluğun izlediği önemli bir işaret olarak kabul edilir.
- Ama yanılmaz değil; Ters bir getiri eğrisinin ardından bazen durgunluk gelmez.
Artık tersine çevrilmiş getiri eğrisinin ne olduğunu ve neden bu kadar önemli olduğunu biliyorsunuz. Unutmayın ki önümüzdeki 12 ay veya iki yıl içinde ekonomide neler olacağını kimsenin kesin olarak tahmin edemeyeceğini unutmayın. Ancak gelecek çok sayıda spekülasyon olacağından emin olabiliriz!
- Tahvil - Investor.gov Tahvil
nedir? Tahvil, bir IOU'ya benzer bir borç teminatıdır. Borçlular, kendilerine belirli bir süre için borç vermeye istekli yatırımcılardan para toplamak için tahvil çıkarırlar. Bir tahvil satın aldığınızda, bir devlet olabilecek ihraççıya borç veriyorsunuzdur,
- https://www.cnbc.com/2019/08/14/the-inverted-yield-curve-explained-and-what-it-means-for-your-money.
Ters bir getiri eğrisi, ABD Hazine bonolarına yapılan kısa vadeli yatırımların uzun vadeli olanlardan daha fazla ödediği bir grafikte bir noktaya işaret ediyor.