Pakistan'da finans piyasaları

Finansal piyasa, hisse senetleri ve tahviller gibi finansal menkul kıymetlerin alım satımı için bir yerdir. Şunları kolaylaştırır:

• sermayenin artırılması (sermaye piyasalarında).
• risk transferi (türev piyasalarda.
• sermaye isteyenleri ona sahip olanlarla eşleştirmede.

Pakistan'daki finans piyasası iki şeyden oluşur:

• Para piyasası: kısa vadeli fonlar sağlar
• Sermaye piyasası: uzun vadeli fonları işletmeler ve endüstriler için kullanılabilir hale getirir

Finans piyasası iki alanda yeniden sınıflandırılabilir:

• Yeni hisselerin veya tahvillerin ihraç edildiği birincil piyasa
• Hisse senetleri, bonolar, ticari senetler, opsiyonlar ve yatırım fonları gibi daha önce ihraç edilen menkul kıymetlerin işlem gördüğü ikincil piyasadır.

Bunlardan bankacılık sektörleri ve bankacılık dışı sektörler merkez bankası Pakistan Devlet Bankası tarafından düzenlenmektedir. Piyasanın geri kalanı (kiralama, borsalar, modarba, yatırım fonları ve sigorta) Pakistan Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu tarafından düzenlenir.

Pakistan'daki finansal piyasaları gösteren bir taslak bu makalenin başında gösterilmiş ve aşağıdaki paragraflarda daha ayrıntılı olarak açıklanmıştır.

Ticari bankalar

Çek ve tasarruf hesapları, kredi kartları ve işletme kredileri sağlayan bir banka türüdür. Böyle bir banka, genel halkı tasarruflarını bankalara yatırmaya teşvik eder ve aşağıdakiler gibi çok çeşitli hizmetler sunar:

• Mevduat Seferberliği
• Para transferi
• Finansman İşletme Sermayesi
• Ticaretle ilgili diğer modların finansmanı (ithalat ve ihracat)
• Devlet tahvillerine yatırım yapmak
• Çağrı para işlemleri

Bu bankalar üç kategoriye ayrılır: (i) Kamu Sektörü Bankaları, (ii) Özel Banka ve (iii) Yabancı Bankalar.

Yatırım bankaları

Yatırım bankaları çeşitli işlevleri yerine getirir. Öncelikle, kamu sorunlarını sigortalamak suretiyle şirketlerin öz sermaye artırmalarına yardımcı olurlar. Ayrıca, birleşme ve devralma ve türevler isteyen şirketlere yardımcı olurlar. Ayrıca borsalarda işlem gören türev, döviz, sabit getirili araçlar ve hisse senedi alım satımı gibi hizmetler de vermektedir.

Bu tür bankalar mevduat alamaz. İşlerini, (i) avans ücreti, (ii) işlemlere dayalı danışmanlık ücretleri, (iii) taahhüt komisyonu ve (iv) diğer mali hizmetler gibi ücretler alarak yönetirler.

PICIC, bir zamanlar Pakitan'da önemli bir gelişmeydi ancak ticari bir banka ile birleşti.

Kalkınma Bankaları

Bu bankalar, endüstriyel birimlerin seçiminde rehberlik etmekte ve mali ihtiyaçlarını kısmen karşılamak için doğrudan mali yardımı genişletmektedir. Ayrıca broşürler ve araştırma kağıtları yayınlayarak yatırımcıları ihmal edilen sektörlere çekmek için tanıtım faaliyetlerinde bulunmaktadırlar. Ayrıca, potansiyel projelerin fizibilitesini değerlendirmeye yardımcı olurlar. Bu tür bankalar, ulusal hedeflere, planlara ve önceliklere uygun olarak ülkedeki ekonomik büyümenin hızını artırmaktan sorumludur.

Temel işlevleri şunlardır:

• Doğrudan mali yardım
• Katalitik fonksiyon
• Yurtiçi tasarrufların seferber edilmesi
• Bölgesel ve endüstriyel büyümeyi dengelemek
• Yeni gelenleri teşvik ederek girişimci tabanını genişletmek

Bir zamanlar Pakistan'da 14 Kalkınma Bankası vardı. Ancak, çoğu kötü borçları arttığı için arka arkaya kapatıldı. Tercihen yeni gelenler tarafından desteklenen az gelişmiş bölgelerde yeni endüstriyel proje türlerini teşvik etmede önemli riskler aldıkları için doğaldır. Yine de katkıları, başarılı sanayi birimleri ve teknoloji transferi şeklinde ekonomiye meyve vermektedir.

Şu anda, çoğu diğer İslam Ülkeleri ile ortak girişim olan 8 kalkınma bankası faaliyet gösteriyor.

1/5

1/6

Leasing

Bir varlığın sahibinin, birisinin onu sabit bir kiralama için kullanmasına izin vermeyi kabul ettiği bir sözleşmedir. Sabit veya belirsiz bir süre olabilir. Mal sahibi ile kullanıcı arasındaki kira sözleşmesinin şartlarını belirleyen bağlayıcı bir sözleşmedir.

Kiralamalar çeşitli türlerdedir, temel olarak (i) finansal kiralama ve (ii) faaliyet kiralaması. Finansal kiralama, kullanıcının mülkiyetin bazı risklerini üstlendiği ve gerekli koşulları yerine getirdikten sonra varlıkları elinde tutma veya kendi adına devretme hakkına sahip olduğu uzun vadeli ve feshedilemez bir sözleşmedir. Bir operasyonel kiralamada mal sahibi, sadece kiralama sonunda iade edilen varlıkları kullanma hakkını devreder.

Özellikle uçak endüstrisinde ıslak kiralama ve kuru kiralama gibi başka türleri de vardır. Islak kiralamada, bir şirket pilot ve mürettebatla birlikte bir uçak sağlamayı ve uçağın bakımından sorumlu olacağını kabul eder. Kuru kiralama ise sadece uçağın kiralanması anlamına gelir.

1/5

1/4

Yatırım fonları

Hisse senetleri, tahviller, pazarlanabilir menkul kıymetler ve emtia gibi menkul kıymetleri satın almak için profesyonelce yönetilen bir havuzlanmış yatırım türüdür. Kâr, tüm yatırımcılara temettü olarak dağıtılır.

İyileştirme için öneri

Pakistan'daki finans piyasası, hükümetin liberalleşme politikaları nedeniyle 1991'de patlama koşulları yaşadı. Borsaya kayıtlı şirket sayısında çok sayıda artış oldu; ticari banka sayısı, yerli ve yabancı ve ticari senet gibi finansal araçlar.

Ancak hala geliştirilmeli ve bir takım önerilerde bulunulmuştur:

• Kamu sektörü Pakistan Devlet Bankası'na olan bağımlılığını azaltmalıdır.
• Altyapı projeleri, daha uzun vadeli (10-20 yıl) yurt içi tahvillerle finanse edilmelidir.
• Mali sektörler (sermaye piyasaları, mikrokredi, bankacılık ve bankacılık dışı sektör) daha iyi ve daha açık bir şekilde tanımlanmış bir sorumluluk bölümüne sahip olmalıdır.
• Yabancı kurumsal yatırımcılar, (i) özel sermaye fonları, (ii) özel emeklilik fonları, (iii) yardım ve ikramiye fonları ve (iv) Gayrimenkul Yatırım Ortaklıkları almaya teşvik edilmelidir.
• Mortgage finansmanı teşvik edilmelidir.